美国新冠肺炎疫情持续反弹，经济复苏进程恐受干扰，但这一切都未能阻止美股三大指数周一全线上涨，纳斯达克指数在科技巨头带动下再创历史新高。

　　当地时间7月6日，亚马逊股价首次站到3000美元上方，市值超过1.5万亿美元。谷歌母公司Alphabet重返万亿美元俱乐部，标志着苹果、微软、亚马逊、Alphabet四大巨头的市值再次集体超越一万亿美元。而上一次出现这一里程碑式的时刻，还是1月底美国新冠疫情暴发之前。

　　自3月23日触及底部以来，纳指本轮反弹幅度已超过50%，标普500指数涨幅接近38%，道琼斯工业指数也反弹逾37%。在新冠疫情冲击、经济陷入停摆之际，美国政府祭出力度空前的货币和财政政策措施，大大提振了市场投资者的信心。5月进入复工阶段以来，美国经济迎来复苏迹象，6月就业数据、制造业和非制造业PMI纷纷反弹，让部分投资者相信，经济的最坏时刻似乎已经过去。

　　但多位接受记者采访的分析人士提醒，美国经济要恢复到疫情之前的水平仍需很长时间。在乐观情绪推动下反弹凶猛的美股，下半年预计将面临多重不确定性因素，存在较大的调整压力。

　　乐观情绪驱动下的反弹

　　渣打中国首席投资策略师王昕杰接受记者采访指出，这轮资产价格上涨很大程度上是受到政策的支持，美联储和美国财政部为应对危机而出台经济刺激或救助政策的速度非常快，包括连续两次降息、为企业提供贷款救助、给民众发放现金甚至直接购买企业债券等，与2008年金融危机时期相比，所有政策措施出台都非常及时。目前的资产价格表现很大程度上是反映了市场对于美国政府相关救助措施的信心。

　　实际上，在经济层面来看受到的打击还是比较严重的。以美国就业市场数据为例，由于此次疫情危机而损失的工作岗位远超2008年金融危机时期。王昕杰认为，宏观经济跟资产价格在一定程度上是脱钩的。虽然近期美国经济看到复苏迹象，但并没有回到疫情之前的水平，而要恢复到疫情前的水平可能要更长的时间，也许是一年以上。因此，短线来看，股市反弹了这么多以后，市场的担忧仍然也是存在的。

　　诺亚财富首席经济学家夏春也向记者指出，市场是在被一个相对乐观的情绪驱动。因为从数据上来讲，现在经济数据虽然说不错，但是没有到让股市表现这么好的程度。

　　经济复苏比原来那些比较悲观的预期要好一些，我觉得这是股市上涨的一个重要的原因。夏春还指出，美联储其实已经在减少购买债券、放缓扩表节奏，如果从乐观角度来看待这个问题，就是美国经济已经开始好起来，美联储不需要再这么大力度地放水了。

　　但夏春强调，经济上的利好在股市里的反应是否过度，是一个很难回答清楚的问题。考虑到下半年市场充满不确定性，他认为投资者有必要保持谨慎。现在的情况是，市场特别期待好消息，只要有好消息，市场就会大涨。一旦出现坏消息，市场是小跌的。这段时间已经形成了大涨小跌的组合。